未来，高途需要继续加强业务拓展和创新，提升运营效率和盈利能力，以实现可持续发展。

记者丨王杰仁

见习生丨 夏路

出品丨鳌头财经(theSankei)

加速转型，拓展线下业务的高途仍未走出亏损泥潭。

5月21日，高途披露2024年一季度业绩。报告期内，高途收入9.469亿元，上年同期为7.073亿元，同比增长33.9%；净亏损为1230万元，上年同期为净利润1.139亿元，同比由盈转亏。

鳌头财经注意到，利润大幅亏损主要是因为销售费大涨。高途一季度销售费用大涨82%至5.1亿元，是2021年第四季度以来的最高水平，主要用于大规模投放广告，营销人员高额薪酬，频繁举办促销活动等。

“双减”政策落地后，高途进行了业务转型，主要包括拓展教育服务领域、发展留学相关业务、探索电商直播领域。

一位业内研究人士对鳌头财经表示，总的来说，高途的转型取得了一定的成效，但仍面临着一些挑战和不确定性。尽管公司转型方向多元，但本质上仍是一家教育培训企业。未来，高途需要继续加强业务拓展和创新，提升运营效率和盈利能力，以实现可持续发展。

01

营增利减销售费大涨

“双减”实施后，教培行业呈现马太效应，新东方、高途等教培巨头的K12非学科培训和传统学习服务业务均实现快速增长。

主业快速增长，带动营收增长。高途2023年全年营收29.608亿元同比增长18.5%，净亏损730万元，调整后净利润为5106万元。

截至2024年3月31日，高途一季度营收9.47亿元，同比增长33.9%；净亏损1230万元，上年同期为净利润1.139亿元，同比由盈转亏，非美国通用会计准则下净利润304万元。

从营业收入增长幅度来看，高途创造了自2021年二季度即“双减”以来的最大增幅。该公司表示，这主要归功于“对旺盛市场需求充分高效地承接”，导致2023年现金收入持续性同比增长。

造成净亏损的主要原因是业务成本和营业费用激增。一季度，高途主营业务成本为2.7亿元，较去年同期的1.6亿元增加69.6%，主要是由于主讲老师和二讲老师的人工成本以及教材成本的增加；营业费用为7.5亿元，较去年同期的4.5亿元增加66.6%，主要是由于人工费用的上升以及市场推广活动支出的增加。

此外，销售费用从去年同期的2.8亿元增加至5.1亿元，研发费用从去年同期的9698万元增加至1.5亿元，管理费用从去年同期的7817万元增加至9519万元。

从行业来看，高途的销售费用也是最高的。今年一季度，新东方、好未来、高途期内销售和营销费用的增长幅度分别为57%、69%、83%。

上述业内人士表示，高途销售费用高企的原因包括市场竞争激烈、获客成本高、业务拓展等原因。当前在线教育行业竞争激烈，高途需要投入大量资金进行市场推广和品牌建设，以吸引更多用户。而获取新用户的成本较高，尤其是在在线教育领域，需要通过广告投放、营销活动等方式吸引用户的关注和注册。此外，高途正在拓展新的业务领域或市场，需要投入更多的销售费用来推广和宣传新的产品或服务。

销售费用高企可能会对高途的盈利能力产生一定影响，但公司也可以通过提高运营效率、优化营销策略、提升用户转化率等方式来降低销售费用占比，提高盈利能力。同时，高途也在不断探索新的业务模式和合作机会，以适应市场的变化和需求。

值得注意的是，销售费高企的高途在研发方面并没有松懈，持续进行创新投入，尤其在教学教研方面不断加大投入力度，严控教学质量。一季度，高途投入研发达1.5亿元，同比增长56.3%，教研员工数量同比增长近50%。

02

转型不济被起诉侵权

高途的前身是“跟谁学”，专注于为学生提供多元化的课程和学习服务，涵盖了中小学教育、考研、职业培训等多个领域。

近年来，随着在线教育行业的发展和竞争，高途也在不断调整和优化业务布局和转型，主要包括拓展教育服务领域、发展留学相关业务、探索电商直播领域、加速拓展线下等。

作为新开展的业务，高途留学业务的品牌认知度建立需要时间，前期投入需要大量资金，尚处于拓展期，目前并未公布具体业务和报名人数。为提升知名度和影响力，公司在营销推广方面花销较多，短期内会影响盈利。此外，留学行业受国际形势、政策等因素影响较大，可能会对业务开展和盈利产生波动。

2022年11月，北京高途佳品科技有限公司成立，当年底正式上线“高途佳品”直播间。截至目前，“高途佳品”直播间在抖音上的粉丝有250.9万。与头部平台相对比，高途直播业务远未达到理想的体量，甚至离“出圈”的标准线都尚有较远的距离。

从线上起家的高途正在加快向线下拓展，旗下高途考研、留学等多个业务线分别在北京、郑州、武汉等全国各地有布局。

目前来看，线下业务对业绩的影响非常有限。高途CFO沈楠在2023年四季度财报会上曾表示，线下运营发展是一个很长的周期，从用户培养到口碑推荐，需要持续投入。

可以看到，尽管公司转型方向多元，但本质上而言，高途目前仍是一家教育培训企业，高途的营收大头仍来自教培业务。一季度75%的营收来自素质教育和以高中学科培训为主的传统学习服务，同比增长约35%；大学生及成人教育约占20%左右。

转型成效不佳的同时，高途被起诉不正当竞争。去年2月，夸克起诉高途不正当竞争一案在杭州中级人民法院正式立案，夸克指控高途教育科技集团旗下考途App非法盗取夸克App大学题库，并要求其立刻停止侵权、公开道歉并赔偿经济损失1000万元。

业内律师认为，作为国内首例涉及大学题库数据的侵权案件专业股票配资平台，考途App的行为属于《反不正当竞争法》所规制的不正当竞争行为，应依法承担相应责任。对于教育企业来说，题库无疑是一种重要的竞争资产，如果高途败诉，可能会对声誉和业务产生一定的影响，同时也可能会促使其他教育企业更加重视知识产权保护和合规经营。